Macro Update – Diciembre 2025
Comprando el dip inteligentemente
📌 Nota: Este análisis es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.
¡Hola chicos!
Después de una de las correcciones más fuertes de este ciclo, la pregunta que seguimos escuchando es la misma: “¿Es seguro comprar el dip?”
Las últimas semanas han estado llenas de movimientos de precio violentos, liquidaciones récord y un aumento en el miedo y el FUD… incluso cuando los datos macro subyacentes casi no han cambiado
En esta actualización queremos repasar qué dicen nuestros modelos, cómo estamos pensando la gestión del riesgo y cómo estamos construyendo un proceso basado en datos para navegar estos drawdowns/retrocesos.
Macro: La misma historia, emociones más fuertes
Desde una perspectiva general, nuestro panorama macro permanece prácticamente sin cambios: el crecimiento de EE.UU. está en proceso de tocar piso y la inflación está en proceso de hacer techo.
Nuestros modelos ahora proyectan que el crecimiento anual del PIB de EE.UU. se acelere ligeramente de 2.15% en Q3 a 2.17% en Q4, seguido de una aceleración más marcada hasta 2.77% en Q1 2026.
Hubo una pequeña revisión a la baja en las expectativas de crecimiento de Q4 debido al cierre del gobierno y los efectos colaterales de la publicación retrasada o cancelada de datos económicos. Esa falta de datos ha introducido una incertidumbre extrema sobre la inflación y la trayectoria futura de la política de la Fed, algo que los mercados detestan.
Esa ansiedad se ve claramente en los datos de sentimiento. Para dar contexto, el índice de Sentimiento del Consumidor de EE.UU. alcanzó un mínimo histórico en noviembre—más bajo incluso que a principios de los años 80, cuando el presidente de la Fed Paul Volcker subió las tasas al 20% y forzó una recesión para combatir una inflación del 15%.
La realidad macro hoy no es ni de cerca tan grave, pero las emociones suelen sonar más fuerte que los datos.
Volatilidad y Apalancamiento
Los mercados descontaron esta incertidumbre de manera violenta.
Desde sus máximos recientes, BTC, ETH y SOL cayeron aproximadamente 35%, 42% y 50%, respectivamente.
La magnitud del movimiento fue amplificada por una volatilidad elevada y niveles extremos de apalancamiento, lo que desencadenó liquidaciones en cascada en plataformas de derivados.
Ahora es un buen momento para recordar una de nuestras citas favoritas de gestión de riesgo, del estratega de inversiones de GMO y economista conductual James Montier, quien dijo:
“El apalancamiento nunca puede convertir una mala inversión en buena, pero sí puede convertir una buena inversión en mala.”
Coincidimos totalmente. En nuestra opinión, el retroceso reciente tuvo menos que ver con el valor a largo plazo de los activos cripto y más con posicionamiento, apalancamiento y estructura de mercado. Cuando la volatilidad se dispara y los vendedores forzados dominan, incluso los mejores activos pueden verse “rotos” en el corto plazo.
A pesar de la incertidumbre y los movimientos bruscos, nuestros modelos macro siguen proyectando que la inflación de EE.UU. baje de 2.92% en Q4 a 2.68% en Q1 2026.
Q1 sigue perfilándose como un entorno de crecimiento acelerando + inflación desacelerando, un set-up macro históricamente alcista para activos de riesgo, osea cripto :)
Construyendo un Marco Táctico Basado en Datos
La pregunta que más hemos recibido es: “Entonces, ¿cuándo es realmente seguro comprar el dip?”
La escuchamos tan seguido que decidimos formalizar la forma en la que la respondemos.
Estamos lanzando un nuevo producto de señales tácticas, que se apoya en nuestra visión macro de más largo plazo. El objetivo es ayudarte a invertir de forma más inteligente alrededor de tus posiciones cripto de largo plazo usando un proceso multifactorial basado en datos.
Algunos puntos importantes:
No dependemos de medias móviles simples, ni indicadores de un solo factor.
Este framework ha estado en desarrollo durante los últimos 6 meses, construido sobre nuestros modelos de pronóstico económico.
Incorporamos indicadores de precio, volumen, volatilidad, posicionamiento y flujos de mercado, refinados durante casi dos décadas de experiencia institucional.
El objetivo no es “capturar el top o el bottom exacto”, sino ofrecerte una visión más profunda de cómo gestionamos nuestras propias posiciones cripto y cómo inclinarnos a favor o en contra de tendencias de corto plazo sin perder el ciclo de fondo.
Cómo Puedes Usar Éstas Señales
Bien aplicadas, nuestras señales ayudan a:
🧱 Gestionar posiciones core: Permanecer invertido en ciclos alcistas y evitar ciclos bajistas.
🎯 Ajustar tácticamente alrededor de esas posiciones core: Reducir retrocesos durante correcciones y añadir nuevamente exposición cuando las señales de corto plazo se tornan alcistas.
📈 Componer desde niveles más altos: Al reducir el impacto de retrocesos severos, los inversores aumentan la probabilidad de acumular riqueza de manera compuesta desde niveles progresivamente más altos.
En las próximas semanas compartiremos más detalles sobre este framework, incluyendo una suscripción de prueba gratuita cuando comencemos a publicar señales para BTC, ETH y SOL.
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Qué Dicen las Señales Ahora
Entonces, ¿dónde estamos hoy?
• Señal Macro (largo plazo): Bullish
Nuestro análisis de crecimiento, inflación y política sigue siendo constructivo para activos de riesgo. Las posiciones core deben mantenerse.
• Señal Táctica (corto plazo): Aún cautelosa, pero mejorando.
Nuestras señales de corto plazo se volvieron bajistas en BTC y ETH el 30 de octubre, con BTC cerca de $110k y ETH cerca de $3,900.
La señal se volvió bajista en SOL el 13 de octubre, cuando SOL cotizaba cerca de $194.
Los inversores que usaron estas señales para reducir exposición evitaron retrocesos actuales de aproximadamente 21%, 28% y 34%, respectivamente.
Aunque ninguna señal táctica ha vuelto oficialmente a alcista, estamos empezando a ver acción de precio más constructiva.
Nuestro rango diario derivado por modelo para BTC ha mostrado seis mínimos crecientes consecutivos, y ETH cinco mínimos crecientes —ambos señales de una posible transición de bajista a alcista.
Por ahora, algunos niveles clave que seguimos de cerca son:
BTC: $93,000
ETH: $3,110
SOL: $144
Movimientos sostenidos por encima de estos niveles probablemente confirmarían un breakout alcista táctico. (Nota: estos niveles son dinámicos y cambian con nuevos datos).
A nivel personal, hemos comenzado a añadir cantidades modestas a nuestras posiciones de ETH y SOL anticipando un posible giro alcista, pero estamos esperando confirmación completa antes de volver a tamaños de posición totales en BTC, ETH y SOL, como recomienda nuestro proceso cuando las señales macro y tácticas están alineadas al alza.
Mirando Adelante: Apaga el Ruido
Las últimas semanas fueron un recordatorio poderoso de que los mercados pueden caer mucho más rápido de lo que suben (“suben en escalera, bajan en ascensor”), y de que el sentimiento puede desacoplarse de los fundamentales en el corto plazo.
Nuestra visión sigue siendo que el bull market no está muerto —para nada.
Pero el camino será irregular, y los inversores sin proceso seguirán siendo victimizados por los titulares y las cascadas de liquidaciones.
Nuestro foco en CW3 es seguir anclados en los datos y respetar el ciclo macro. Continuaremos refinando y compartiendo nuestro framework táctico para que puedan ver cómo gestionamos nuestro propio capital y decidir si este enfoque encaja con su estilo y tolerancia al riesgo.
Como siempre: gestiona tamaños de posición responsablemente y evita apalancamiento innecesario e irresponsable.
Nos vemos en la próxima edición,
CW3 😉
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