Macro Update – Octubre 2025
Mercados tensos, convicción intacta
📌 Nota: Este análisis es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.
¡Hola chicos!
Vaya semanita... El viernes pasado Trump reavivó el conflicto comercial con China y encendió una venta masiva de activos de riesgo que golpeó con fuerza a las cripto: vimos la mayor liquidación intradía de posiciones apalancadas en la historia del mercado cripto. Un recordatorio duro de cuán frágil sigue siendo la estructura de este mercado cuando se mezcla apalancamiento con titulares políticos.
Señal vs. Ruido: aranceles y la “lectura” de Polymarket
Para poner el pánico por China en contexto: Polymarket es una plataforma donde la gente apuesta con dinero sobre si algo ocurrirá (por ejemplo, “aranceles del 100%”). Antes del tweet de Trump, esa opción valía ~3%; después, saltó a ~28%; y poco después volvió a caer, porque el mercado la interpretó como un gesto sin intención de aplicarlo más que como una política real. Traducción: el golpe fue más ruido que cambio de fondo; el miedo inicial se desinfló y volvió la expectativa de un posible acuerdo con China.
Resumen express: Polymarket es un termómetro de probabilidades. Si una probabilidad sube y se mantiene, hay señal. Si sube y luego se desinfla, fue ruido.
Hubo un Golpe a la confianza pero la tesis no está rota
Mientras las acciones y otros activos de riesgo ya rebotaron—varios incluso marcando nuevos máximos—Bitcoin y el conjunto cripto se han quedado atrás. Para nosotros, este rezago refleja pérdida temporal de confianza en la microestructura (no un desacople macro estructural).
Creer que cripto no se recuperará mientras el resto sube, implicaría suponer un desacople duradero que hoy no vemos probable. A medida que la volatilidad se disipe, lo más probable es que el flujo vuelva a mirar hacia adelante.
Dicho esto, el episodio dejó al desnudo un problema viejo: hay fraude y uso de información privilegiada y manipulación siguen existiendo en rincones del ecosistema. Vimos shorts abrirse minutos antes del titular de Trump —eco del Wall Street de hace 20–30 años. Nos duele ver esto en una industria que nació para hacer un sistema más justo.
💡 Recordatorio: apalancamiento solo con reglas claras de riesgo. El mercado no perdona.
Macro OPTIMISTAS. La historia sigue mejorando
A pesar del ruido, vemos que el entorno permanece favorable—y de hecho se fortalece:
Crecimiento: acelerando en Q4 y con tracción hacia Q1.
M2: expansión sostenida; soporte para activos de riesgo.
Inflación: moderando en Q4, con alivio adicional a inicios de 2026.
Fed: sesgo más acomodaticio; recortes adicionales en el radar.
Nueva Fed Chair: perfil más dovish el próximo año.
Impulso fiscal: recortes de impuestos e iniciativas focalizadas en vivienda.
Efecto base: Q1 2026 se beneficia de comparables muy fáciles.
China (Pleno, 20–23 oct.): posible giro hacia una relación EE. UU.–China más pragmática.
En este marco, mantenemos una visión alcista tanto táctica (0–6 meses) como estratégica (5+ años) para activos digitales.
Nuestra Estrategia
Seguimos favoreciendo una cartera núcleo en Bitcoin, complementada con:
L1s de alta calidad,
Infraestructura de RWAs (tokenización con flujos reales), y
DeFi establecida con product–market fit.
Estas exposiciones están alineadas con las tendencias estructurales que impulsan la próxima fase de finanzas tokenizadas y formación de capital on-chain.
Táctica: usar la debilidad para acumular calidad, sin perseguir velas verdes.
Gestión de riesgo: evitar apalancamiento agresivo; priorizar custodia, liquidez y reglas de salida.
🧩 Lo que (no) cambió
❌ No cambió: la tesis de largo plazo para activos escasos y rails cripto.
✅ Sí cambió: la percepción de integridad de microestructura a corto plazo—y eso se repara con tiempo, liquidez y transparencia.
Nos vemos en la próxima edición,
Chicoweb3 😉
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